2025年全球及中国锌精矿行业深度分析——聚亿信息咨询独家洞察

锌精矿是铅锌矿或含锌矿石经破碎、磨矿、浮选等工艺处理后，达到行业标准（YS/T 320-2007和YS/T 452-2002）的矿粉。其锌品位分级为一级品（Zn≥55%）、二级品（Zn≥50%）、三级品（Zn≥45%）及四级品（Zn≥40%），是金属锌、锌合金生产的核心原料，在建筑、汽车、电子等领域的应用推动下，锌精矿需求持续增长。

二、中国锌精矿行业背景与现状
1. 资源禀赋与市场需求
中国锌矿资源储量全球第二，2023年储量达5992.71万吨，主要以铅锌伴生矿为主。锌精矿下游应用覆盖镀锌板（占比超60%）、电池、化工等领域，其中基建与镀锌行业需求占比近56%，推动中国成为全球最大的精炼锌消费国。

2. 2024年行业挑战与数据表现
供应端承压：受矿石品位下降、极端天气及资本支出缩减影响，2024年中国锌精矿产量为296.5万吨，同比下降8.3万吨，依赖进口填补缺口。
加工费波动：锌精矿加工费（TC）从2023年的低谷逐步回升，2025年3月国内TC达2750元/金属吨，但冶炼利润仍受能源成本（如欧洲天然气价格上涨30%）挤压。

三、全球锌精矿行业动态与趋势
1. 2024年全球供应收缩与2025年复苏预期
产量波动：2024年全球锌精矿产量因秘鲁、墨西哥等国矿山减产同比下降1%，但2025年预计新增产能释放将推动产量增长5%以上，增量集中于欧洲、拉美及非洲（如Ozernoye、Red Dog矿山）。

供需平衡：2024年全球锌精矿供应量1198万吨，需求1236.2万吨，缺口持续；2025年SMM预测国内产量将增加10万吨，海外供应增量或缓解紧平衡状态。

2. 地缘风险与供应链韧性
运输瓶颈：非洲运输能力不足、秘鲁罢工风险等仍制约全球供应链稳定性。
贸易摩擦影响：美国关税政策或导致锌制品出口受阻，需关注国内促内需政策对消费的拉动作用。

四、中国锌精矿行业竞争格局与重点企业
1. 头部企业产能与战略布局
云南驰宏锌锗股份有限公司：
资源储备：保有铅锌资源4460万吨，年产能54万吨锌精矿，综合竞争力国内第一、亚洲第四。
2024年业绩：营收188.03亿元，锌精矿业务贡献3.95亿元，产量21.48万金属吨。
战略方向：通过新疆、内蒙古新增产能释放，2025年产量预计增长10%，并布局海外资源开发以应对国内品位下降问题。

2. 再生锌与绿色转型
天能资源循环科技：
案例分析：通过废铅酸电池回收切入再生金属领域，2025年计划提升含锌废料利用率，推动“资源节约型”产业链。
政策驱动：受益于“双碳”政策，再生锌占比有望从当前不足10%提升至2025年的15%，降低对原生矿依赖。

五、2025年行业趋势与聚亿信息咨询预测
1. 供应端：紧平衡与多元化并存
国内增量：2025年新疆、内蒙古新增产能释放，预计产量达308万吨，同比增长3.2%。
海外依赖度：进口量维持高位，但加工费上涨或压缩进口成本优势，需关注非洲运输瓶颈对交付的影响。
2. 需求端：传统与新兴领域分化
传统需求疲软：镀锌板开工率低于近三年均值，房地产链消费承压。
新兴领域潜力：锌基电池技术（如锌铁液流电池）加速研发，2025年储能领域用锌量或突破5万吨，但规模化应用仍需2-3年。
3. 价格与库存博弈
短期支撑：LME锌库存降至15万吨以下，国内社会库存6.17万吨，低库存支撑现货升水。
长期压力：Q2冶炼产能集中释放，预计库存增幅超10万吨，锌价或震荡运行于22000-25000元/吨区间。

六、行业挑战与企业应对策略
1. 核心挑战
资源约束：国内矿石品位年均下降2%-3%，开采成本上升。
技术瓶颈：再生锌提纯技术尚未突破，非传统废料利用率不足。
2. 企业破局路径
产业链整合：通过并购矿山、参股冶炼厂构建垂直一体化模式（如驰宏锌锗的“资源+冶炼+深加工”布局）。
绿色技术投入：开发低品位矿选冶工艺，推广硫酸、银等副产品回收，降低单位能耗。
全球化布局：头部企业加速海外资源开发，如天能科技在非洲、南美设立资源基地，对冲国内供应风险。

七、结语：聚亿信息咨询行业洞察
2025年锌精矿行业正经历“供需再平衡”与“绿色转型”双重变革。在政策支持、技术升级及全球化战略驱动下，头部企业有望通过资源掌控、产业链协同及再生技术突破实现差异化竞争。聚亿信息咨询建议投资者关注加工费波动、再生锌政策落地进度及海外矿山复产进度，以把握行业结构性机会。